90天關稅倒數 科技股將引領美股復甦

川普點燃關稅戰以後，企業獲利預估下修，但4/9宣布暫緩關稅90天，市場逐漸回暖。隨著暫緩關稅的期限將至，目前僅有英國達成關稅協議，其餘國家都尚未與美國取得共識。統一全球新科技基金經理人郭智偉表示，企業獲利成長下修已暫停，科技類股更是下修幅度最小的產業。同時，受惠於半導體、軟體及通訊服務等獲利表現良好，下半年科技類股評價面上仍有上漲空間，科技類股仍為2025年獲利成長的主要驅動力。

雖然關稅政策對經濟及企業獲利造成壓力，但主要的下修皆已在四月反應，標普500指數的估值已修復至合理水平。根據美銀美林資料，2025年標普500指數預估獲利成長率有機會實現高個位數成長。整體而言，美股獲利仍由科技類股驅動；其中半導體獲利成長率預估有望上看36%，其他相關產業預估獲利成長率則介於13%~18%之間，這些板塊均具備實現雙位數成長的潛力。

受中美貿易局勢影響，AI供應鏈正積極轉向中東市場。沙烏地阿拉伯及阿聯酋正大力投入數百億美元推動國家級AI戰略，吸引以輝達（Nvidia）、微軟(Microsoft)、Google(Alphabet)為首的美國科技巨頭，並為伺服器、網通、軟體服務等相關產業鏈帶來龐大商機。另一方面，Meta（臉書）宣布與星座能源（Constellation Energy）簽訂20年核電長約，旨在滿足其AI資料中心日益龐大的電力需求，並進一步強化其AI基礎設施布局。Meta此舉也意味著大型科技公司願意做出長期承諾，支持AI基礎設施的成長。

統一全球新科技基金經理人郭智偉指出，下半年科技仍是產業成長核心，尤以軟體及AI相關供應鏈為主軸。另一方面，受中美貿易局勢影響，AI供應鏈正積極轉往中東市場，此舉帶動該地區在人工智能、雲端運算的發展，有望成為下一波的成長動能。統一全球新科技基金鎖定全球供應鏈，軟硬體並重。聚焦軟體及創新研發最蓬勃的美國，具備硬體製造優勢、技術領先的亞洲，充分掌握科技脈動與業績爆發力。除了AI供應鏈外，受惠於製造業回流及AI投資帶動的電力設備與5G供應鏈，也將是未來關注的重點產業。

美股與泛科技業2025年預估獲利成長率 (%)

資料來源：美銀美林，統一投信整理，資料截至2025/05