川普大而美法案赤字高達 3.3 兆美元，美債還能持有嗎？段昌文老師直言：「債券該賣！」2025 下半年台幣升值、美元走弱，該選高股息還是市值型 ETF？本集《ETF 錢滾錢》(播出時間：2025 年 6 月 11 日)幫你一次搞懂下半年最穩配置！市值型 、高股息 ETF 和美債該如何配置？以長期來看，段昌文老師認為不需要持有債券，觀察過去 5 年 VOO 的報酬是 93.12%、VYM 是 59.77%，兩者相差近 35%，所以如果要持有高股息的 ETF 唯一的條件就是那是一個極端不確定性的時期，再觀察台股的 ETF 表現，0050 過去 5 年的報酬率是 112.37%、0056 是 21.82%，一樣是市值型勝過高股息，而且在這段時間台股甚至是跑贏美股的。長債價格只會越來越低？川普提出大而美法案，這項法案對我們主要的影響是債券，法案內容大部份都是減稅，那錢就要從印鈔票、發債中拿到，根據 Tax Foundation 測算，減稅約 3.3 兆美元，預估這個赤字都會從債券而來，債券供給多就會影響到殖利率，進而使市場利率飆高，目前美國的殖利率曲線是長邊有點高、短邊有點低，段昌文老師表示，未來支撐點在中間，長期的殖利率會越高，債券價格就越低，所以他認為持有期間中間的區塊會比較安全。債市大利空，不該持有債券？美國加大財政刺激的力度，對股市來說是利好的，但川普就任以來說變就變，不確定性的因素都是加大的，甚至有財經作家表示，川普沒有下任的那一天，他都不會太積極投資，尤其以債市來說，基本上他的政策，包括大而美法案、關稅政策等等，對於債券市場都是利空消息，對債券投資人而言確實壓力很大，所以段昌文老師認為，債券絕對要先賣！台幣升值，致美債 ETF 大跌！前陣子美國政府的信用被降評，但剛好降評的那一週美債在拍賣，所以被降評殖利率會竄升，假設拍賣的是 20 年期債券，如果之後殖利率往下竄，就有利於債券的價格，但這三個月美債 TLT 這檔報酬是 -6.52%，台股的 00679B 是-15.15%，有將近 9% 的空間，其中主要是受台幣升值影響，接下來台幣匯率會如何波動，也都會影響到台股美債 ETF 的報酬。台幣匯率恐升至 25 元？世界銀行針對台幣計算名目有效匯率、實質有效匯率走勢，名目有效匯率指數是台灣對於我們的貿易國家幣別與平均加權之後的結果，實質有效匯率走勢則是參考相對的物價結果，名目有效匯率相對比較平穩，但實質有效匯率依照 1995 年水準來看是貶了 35%，關稅政策時已經升了 10%，所以才會說可能還會回升 25%，台幣未來短期可能會升到 28 元，長期可能到 25 元，照這樣子其實只要是美元相關資產現在都不應該持有。想領息該如何配置？請看影片👇🏻影片／【ETF】美債ETF再不停損就晚了？元大美債20年(00679B)大跌15%！台幣升值如何影響2025下半年配置？｜段昌文、葉芷娟｜ETF錢滾錢 （圖：shutterstock / 內容純屬參考，並非投資建議，投資前請謹慎為上）

美國最新通膨數據低於預期，引發市場預期聯準會可能提前降息，導致美元指數昨（12日）重挫0.78%。受到美元走弱激勵，亞幣全面走揚，新台幣匯率盤中一度大升2.95角，最高衝上29.625元。雖然中央銀行進場調節，但力道有限，終場新台幣升值2.6角，以29.66元作收，創下將近3年來新高紀錄。根據央行統計，新台幣已連續兩個交易日升值，累計升幅達2.95角；若從6月初起算，則升值幅度為0.91%。根據《經濟日報》報導，匯銀主管指出，昨日國際資金大量湧入台灣，出口商與投信業者也積極拋匯，加重市場賣壓，使新台幣升值氣焰再起。然而，在美元拋售潮中，進口商、政府基金及購油款等買盤觀望不前，央行幾乎成為市場上唯一積極進場買進美元的力量。為避免匯率急升脫序，央行選在部分關鍵價位入場，進行有限度干預，使得當日外匯市場交易量攀升至24.15億美元。單日升值幅度達0.88%，為自5月初新台幣大幅升值以來的最大單日漲幅。不過，與其他亞幣相比，新台幣升勢並非最強，韓元與歐元昨日分別升值1.04%與0.94%，表現更為亮眼。日圓、星幣與人民幣則分別上漲0.87%、0.32%與0.05%。報導指出，匯銀人士表示，美國5月CPI數據遜於預期，顯示通膨正緩解，市場普遍預期聯準會可能提前啟動降息腳步，這讓美元遭遇拋售壓力，非美貨幣同步獲得支撐。至於央行未積極壓抑新台幣升值，可能是考量這波資金流入才剛起步，過早干預恐浪費子彈。值得注意的是，儘管外資昨日大量匯入，但在台股僅小幅買超，引發央行關注。匯銀主管指出，依照過往經驗，若外資在匯入後一週內未投入股市，恐被央行認定為有炒匯疑慮，屆時央行將要求保管行督促外資盡快進場買股，否則需撤出資金，不得滯留在新台幣帳戶內坐享升值帶來的匯差利得。印航客機墜毀！機長、副駕身分曝光 寶萊塢男星悼親友「心碎」王祖賢員工揭「女神老闆」真實一面！ 驚呼：和我想的完全不同

新台幣近期急速升值，昨（5日）傍晚盤中甚至一度觸及26.9元兌1美元，創下劇烈波動，引發金融市場高度關注。對此，知名財經評論家胡采蘋於社群發文示警，懷疑國際炒家已進場操作，呼籲中央銀行應立即出手干預，將匯率控制在30元上下水準，以免對出口與整體經濟造成重大衝擊。胡采蘋指出，新台幣升值本身並非壞事，但若升值過快、缺乏計畫與配套措施，恐將引發市場恐慌與實體經濟損害。她建議政府在匯率走升初期，就應召集以下高美元需求單位進行協調與部署：旅遊業：鼓勵推出海外促銷活動證券業：美股交易手續費優惠教育單位：辦理留學講座，吸引美元支出出口產業：趁勢採購美元計價原物料透過這類政策安排，可導引民間「買美元」需求，分散升值壓力，讓新台幣升值過程更有序、溫和。她更直言，昨日下午出現的匯率失控現象，明顯有投機炒作成分。倘若央行選擇坐視不管，不僅出口競爭力將被侵蝕，也可能吸引大量熱錢炒作台幣資產，引發更嚴重金融震盪，「這是非常危險的事，央行不能再袖手旁觀」。胡采蘋因此呼籲中央銀行盡速出手阻升台幣匯率，穩定金融秩序與出口體系。台幣升值民眾瘋搶換匯！導致多家網銀塞爆 金管會3點回應了新台幣狂升值 賴清德5點說明、3原則「絕不犧牲任何一個行業」