只要學會選股、抓對時機，就能打敗市場？但為什麼多數人越學投資，反而越容易賠錢？本集《ETF錢滾錢》(播出時間：2026 年 1 月 7 日)邀請政大前校長、經濟學者周行一教授，從學術研究出發，點破散戶最常犯的三大錯誤，並提出一套人人都能執行的八喜投資法則，不靠飆股、不賭時機，只用指數型 ETF＋定存，教你如何做好風險控管！ 散戶常犯的 3 大錯誤認為投資是可以學習的：選股擇時沒有反思是否有能力判斷別人的推薦喜歡用簡單的法則投資理財 想選股擇時進場，除非你跟巴菲特一樣...政大前校長、經濟學者周行一教授認為很多人學投資都會去上各種課程，甚至閱讀很多相關書籍，像最多人讀的就是巴菲特，讀完就覺得他的投資法則學會了，然後就開始投資，但巴菲特講過 2 句話：不要投資你不懂的東西真的要懂的話你要跟我一樣，一天要讀 6 小時的財務報表大部分人都沒辦法像他一樣，所以投資是他的專業，一般投資人都是白天工作，然後晚上、週末學一點，就覺得自己可以跟巴菲特或是其他專業投資人一樣，可以選股、擇時，但最後只會變成那些專業投資人的韭菜，因為他們的專業就是投資，一個業餘的人很難做贏專業的人。 主動式 ETF 報酬比 0050 高的真相台灣有幾千檔一般型基金，但在買時都會有警語提醒過去績效不代表未來績效，也就是說它沒辦法保證將來績效跟過去一樣好，學術界的研究也告訴我們很少基金的績效是會持續的。在學術研究顯示考慮交易成本後，因為主動型基金經理人要去交易，還要做研究，扣掉交易成本後，其實多數主動型基金的績效是不如一般被動型基金，可是今天會發現第一批上市的主動式 ETF，剛好踩在今年關稅的低點，後來拉起來都會漲個 40%~60%，所以一般人會覺得它的比 0050 漂亮。可是學術研究的資料都是比較長期的，在多頭時期也許某些基金績效不錯，但當變得空頭了，它就不見得還有這麼好的績效，投資人在這之前還要具備判斷多頭、空頭市場的能力，然而，研究都發現投資人都是買在多頭快結束時、賣在空頭快結束時。 定期定額 vs. All in有些人覺得如果相信一個市場可以長期向上的話，那應該有閒錢就是 All in 進去，不需要讓它放在場外 2、3 年慢慢投入，周行一教授認為這是有條件式的，如果是某一段時間都會有一筆錢，那這筆錢就投進去，不見得要拆分成好幾次投入，但如果是突然得到一大筆錢，像是一千萬的遺產，就會建議要稍微規劃一下，分個幾年慢慢投入，因為有可能在你 All in 的那個時間點剛好是股市高點。 真正的財富自由不是靠存股，而是資產配置？周行一教授有一套法則叫「八喜法則」:規劃、等待、分散、被動、長期、複投、調整、平衡。投資人之所以投資績效不好，非常大原因就是我們只看到報酬，沒有看到風險，但投資裡有一個非常重要的法則，就是投資報酬跟風險是相稱的，投資報酬越高就要承擔越大的風險，這就是為什麼要懂得管理風險，八喜法則就是教我們如何管理風險，得到適合你的報酬。 全人均衡理財的 3 件事在投資之前我們一定要做好人生理財規劃，知道自己人生要達到什麼目標，想要住大房子也要退休，而在這當中要取得平衡，所以要做好理財。瞭解我們的人生所得跟支出是對應的，所得高的人可以有比較高的支出，但如果他有別的想要達成的目標，他也必須省多一點錢真正能讓我們賺很多錢的其實是工作，而不是投資理財，因為我們的投資大部分都是從工作收入得來，如果都靠利息去滾其實非常少，但如果都有把本金再多放一點，才是真的用錢滾錢 做到 3 件事才能從投資賺到錢！做好職涯發展規劃，工作可以對別人有意義又有所得，但不能只能工作，包括家庭、健康都要平衡能等的人永遠贏，股市跌的時候不要賣就好，需要用錢時，在漲的時候去賣就可以擁有生活金，擁有平日周轉跟緊急應變的錢錢不多定期定額 0050 就夠了？請看影片👇🏻影片／選股擇時非最佳解？政大前校長：八喜法則規劃你的理財計劃｜ft.周行一、葉芷娟【ETF錢滾錢】EP69 （圖：shutterstock / 內容純屬參考，並非投資建議，投資前請謹慎為上）

加入《Money錢》雜誌官方line＠財經資訊不漏接【我們想讓你知道】在投資市場裡，「FOMO」（Fear of Missing Out，害怕錯過）是一種熟悉卻致命的心理。 撰文：金融人類學徒 從輝達（Nvidia）市值突破4兆美元，到OpenAI給甲骨文的3千億美元訂單，AI 成了一個鋪天蓋地改變世界的敘事。同時間，熱錢快速湧入半導體、雲端運算、核能電力與任何與AI沾得上邊的產業，投資論壇與新聞標題每天強調「下一個十年最大機會就在眼前」，塑造一種「AI=All in」，現在不上車就再也沒機會的氛圍。不過，在行為心理學裡，FOMO心態其實就是典型的羊群效應。人類天生害怕被群體拋下，因而傾向跟隨大多數人的選擇，即使缺乏理性依據。投資者並非冷靜計算現金流折現值，而是擔心別人已經賺錢、自己卻仍在旁觀。 情緒左右買點 格局決定成敗我過去在私人銀行觀察到富人面對每一輪瘋牛行情時，雖難免也會情緒亢奮而在短期間加大投資力度，但他們懂得管理這股情緒，透過資產配置與顧問的專業建議，確保自己既能參與熱門資產的上升行情，又不至於因過度集中而陷入危險，並在市場逐漸轉為瘋狂時，選擇再平衡策略，將收益重新配置。當普通人因新聞刺激而亢奮追高時，富人往往反向行動，把這些「恐懼錯過」的人視為資金盛宴的最後買單者。這也是為什麼我們常看到像巴菲特這樣的專業投資者在牛市最末段手握大筆現金—靜待下一輪週期。相比之下，散戶投資者，經常被動地被市場氛圍牽著走，往往在股價翻倍後才急忙進場，或者因為朋友飯局的對談與社群媒體上曬對帳單炫富而連忙跟進。這不僅是一種後見之明的偏誤，也暴露了人類行為中的「後悔厭惡」：比起失去本金，人們更害怕錯過一個可能讓自己致富的機會。這樣的心態會導致散戶以遠高於基本面的價格買入股票，一旦熱潮退去，最晚進場的人常常也受傷最重。幾百年前如此，2000年的網路泡沫亦是如此。我們難以預測AI熱潮何時會泡沫破裂，但投資心理學的規律肯定會一再重演。 如何脫離FOMO 建立理性紀律該如何避免被FOMO牽著鼻子走？我們可以透過每隔一段時間的再平衡策略，嚴格控制資產配置比例，或者透過定期定額指數基金長期參與市場。此外，聚焦可以量化的長期確定性敘事：例如公司獲利是否能持續成長、AI技術能否帶來現金流？而別沉迷媒體餵食的造夢故事，憑感覺All in等待一夜暴富。 （圖片來源：Shutterstock僅示意/ 內容僅供參考，投資請謹慎為上）文章出處：《Money錢》2025年11月號下載「錢雜誌App」隨時隨地掌握財經脈動 加入《Money錢》雜誌官方line＠財經資訊不漏接