只要學會選股、抓對時機，就能打敗市場？但為什麼多數人越學投資，反而越容易賠錢？本集《ETF錢滾錢》(播出時間：2026 年 1 月 7 日)邀請政大前校長、經濟學者周行一教授，從學術研究出發，點破散戶最常犯的三大錯誤，並提出一套人人都能執行的八喜投資法則，不靠飆股、不賭時機，只用指數型 ETF＋定存，教你如何做好風險控管！ 散戶常犯的 3 大錯誤認為投資是可以學習的：選股擇時沒有反思是否有能力判斷別人的推薦喜歡用簡單的法則投資理財 想選股擇時進場，除非你跟巴菲特一樣...政大前校長、經濟學者周行一教授認為很多人學投資都會去上各種課程，甚至閱讀很多相關書籍，像最多人讀的就是巴菲特，讀完就覺得他的投資法則學會了，然後就開始投資，但巴菲特講過 2 句話：不要投資你不懂的東西真的要懂的話你要跟我一樣，一天要讀 6 小時的財務報表大部分人都沒辦法像他一樣，所以投資是他的專業，一般投資人都是白天工作，然後晚上、週末學一點，就覺得自己可以跟巴菲特或是其他專業投資人一樣，可以選股、擇時，但最後只會變成那些專業投資人的韭菜，因為他們的專業就是投資，一個業餘的人很難做贏專業的人。 主動式 ETF 報酬比 0050 高的真相台灣有幾千檔一般型基金，但在買時都會有警語提醒過去績效不代表未來績效，也就是說它沒辦法保證將來績效跟過去一樣好，學術界的研究也告訴我們很少基金的績效是會持續的。在學術研究顯示考慮交易成本後，因為主動型基金經理人要去交易，還要做研究，扣掉交易成本後，其實多數主動型基金的績效是不如一般被動型基金，可是今天會發現第一批上市的主動式 ETF，剛好踩在今年關稅的低點，後來拉起來都會漲個 40%~60%，所以一般人會覺得它的比 0050 漂亮。可是學術研究的資料都是比較長期的，在多頭時期也許某些基金績效不錯，但當變得空頭了，它就不見得還有這麼好的績效，投資人在這之前還要具備判斷多頭、空頭市場的能力，然而，研究都發現投資人都是買在多頭快結束時、賣在空頭快結束時。 定期定額 vs. All in有些人覺得如果相信一個市場可以長期向上的話，那應該有閒錢就是 All in 進去，不需要讓它放在場外 2、3 年慢慢投入，周行一教授認為這是有條件式的，如果是某一段時間都會有一筆錢，那這筆錢就投進去，不見得要拆分成好幾次投入，但如果是突然得到一大筆錢，像是一千萬的遺產，就會建議要稍微規劃一下，分個幾年慢慢投入，因為有可能在你 All in 的那個時間點剛好是股市高點。 真正的財富自由不是靠存股，而是資產配置？周行一教授有一套法則叫「八喜法則」:規劃、等待、分散、被動、長期、複投、調整、平衡。投資人之所以投資績效不好，非常大原因就是我們只看到報酬，沒有看到風險，但投資裡有一個非常重要的法則，就是投資報酬跟風險是相稱的，投資報酬越高就要承擔越大的風險，這就是為什麼要懂得管理風險，八喜法則就是教我們如何管理風險，得到適合你的報酬。 全人均衡理財的 3 件事在投資之前我們一定要做好人生理財規劃，知道自己人生要達到什麼目標，想要住大房子也要退休，而在這當中要取得平衡，所以要做好理財。瞭解我們的人生所得跟支出是對應的，所得高的人可以有比較高的支出，但如果他有別的想要達成的目標，他也必須省多一點錢真正能讓我們賺很多錢的其實是工作，而不是投資理財，因為我們的投資大部分都是從工作收入得來，如果都靠利息去滾其實非常少，但如果都有把本金再多放一點，才是真的用錢滾錢 做到 3 件事才能從投資賺到錢！做好職涯發展規劃，工作可以對別人有意義又有所得，但不能只能工作，包括家庭、健康都要平衡能等的人永遠贏，股市跌的時候不要賣就好，需要用錢時，在漲的時候去賣就可以擁有生活金，擁有平日周轉跟緊急應變的錢錢不多定期定額 0050 就夠了？請看影片👇🏻影片／選股擇時非最佳解？政大前校長：八喜法則規劃你的理財計劃｜ft.周行一、葉芷娟【ETF錢滾錢】EP69 （圖：shutterstock / 內容純屬參考，並非投資建議，投資前請謹慎為上）

2025 年債券 ETF 含息報酬幾乎全是負的，但這真的代表債券不行了嗎？！本集《ETF錢滾錢》(播出時間：2025 年 12 月 24 日)邀請「債券天后」辣媽 Shania，從匯率、降息、天期預期一次拆解：為什麼 7–10 年美債反而表現最好？20 年長債為何不動？被酸兩年的債券，真的值得繼續抱嗎？前 10 大債券 ETF 績效表現群益ESG投等債20+(00937B):年化殖利率 6.09%；年化含息報酬率 -1.56%元大美債20年(00679B):年化殖利率 4.38%；年化含息報酬率 -4.80%國泰20年美債(00687B):年化殖利率 4.36%；年化含息報酬率 -4.85%元大AAA至A公司債(00751B):年化殖利率 5.17%；年化含息報酬率 -3.13%國泰投資級公司債(00725B):年化殖利率 6.72%；年化含息報酬率 -1.35%完整名單請看影片>>https://www.youtube.com/watch?v=NLvC9lS_DfI匯率波動大，投資美債先損失 5%？債券 ETF 在含息報酬表現上，似乎比較沒那麼理想，「債券天后」辣媽 Shania 分析主因是受匯率的影響，年初時匯率大概在 32、33 左右，現在是 31 塊多，甚至之前還差點到 29 元，光匯率的部分大概就已經賠了 5% 多，所以含息報酬為負當中有 5% 是匯率的因素，如果把它加回去大部分就會是正的。基本上只要是美元資產，都會遇到匯率的問題，只是因為美股貞的漲太多，所以才能自然忽略那個 5%，可是債券主要就是領息，所以匯率只要稍微波動就很難 Cover 過去。 短中長天期美債 ETF 今年績效表現元大美債1-3(00719B) -0.45%元大美債7-10(00697B) 2.29%元大美債20年(00679B) -0.62%從年初至今，因為利率下降，會反映債券的資本利得上，但以績效來看，7-10 年期的債券表現最好，反而 20 年以上的長債，因為大家還是會擔心未來通膨還未解決，還有財政赤字的部分，所以利率比較沒什麼變動，資本利得的部分也還未反映。 債券賺不到價差，該賣出換股嗎？目前為止，降息了 2 次，Shania 認為如果手握長債要看資本利得，可能也就普通，可是如果是含息報酬其實已經不賺不賠了，所以投資人要回歸到為什麼要買債券 ETF，如果真的要賺資本利得，它的報酬也比不上股票，如果是要賺資本利得，建議就趁現在換成股票，它的報酬率還是是會比較好，可是如果是要穩穩領息，就還可以繼續持有債券。 債券 ETF 挑選 3 大重點存續期間：天期越短波動度越小，假設存續期間 16 點多，利率如果變動 1%，價格就會變動 16%信用評等：BBB 以上都是投資等級，BBB 以下就是非投資等級，評等越高風險越低，但是利率也會越低流動性：債券規模若達 100 億以上或是成交張數越多，說明流動性較好，如果急著賣較不會有折溢價的問題 債券 ETF 該怎麼配置？長期要領息＞長天期債券至少要能放 5 年、10 年，甚至是 20 年，這樣就不用擔心價格波動，通常天期越長領到的息也會越多，如果挑到 AAA 級利率可能不高，如果想要比較多的利息可以挑 A 級債券或 BBB 級公司債。資產配置＞7-10年期美債目的是要抵銷股票的波動，經回測 7-10 年的公債抵銷股市風險的效果最好。閒錢投資＞1-3年期美債如果一筆資金半年～一年用不到，未來還是有可能會把它領出來，就可以放在 1-3 年期或是 0-1 年短期的美債。台美債券 ETF 比較，請看影片👇🏻影片／含息負報酬先別賣！5%漲幅藏在這件事｜ft.辣媽Shania、葉芷娟【ETF錢滾錢】EP68 （圖：shutterstock / 內容純屬參考，並非投資建議，投資前請謹慎為上）

高股息 ETF 就一定是穩定、低波的選擇嗎？本集《ETF錢滾錢》(播出時間：2025 年 7 月 9 日)來賓顏竹軒帶來真實的投資經驗，深入解析市場上 ETF 的選股策略、配息方式，還有這幾年表現最好與最差的 ETF，讓你一手掌握最強投資秘訣。ETF 兩面向拆解：選股、分配ETF 可以用兩面向來拆解，首先選股分成 3 種方式：主動選股、策略指數、市場指數，分配也分成 3 種：市值加權、股息加權、因子加權。我們熟悉的 0050 就是追蹤市場指數，然後用市值加權，而 0056 是策略指數，使用股息加權。 高股息 ETF 比市值型穩？很多人投資高股息 ETF 是認為它比市值型的還穩，顏竹軒分析 2007 年底至今年 6 月的數據，0050 的總報酬率是 476.19%，0056的總報酬率則是 294.53%，另外比較它們在金融海嘯期間的跌幅，0050 是 -43.1%，0056 是 -48.08%，從數據上說明，0050 是比 0056 還穩定。 市值型 ETF 不操作賺更多？決定股市的長期報酬，其實只有 1% 的時間，如果這 1% 沒有參與到損失就會很嚴重，2003 年初至 2005 年 6 月約 5,520 天，而 0050 的 1% 其實就是 55 天，如果不管漲跌投入一筆錢後就放著不動，最後年化報酬是 11.17%，如果最大漲幅 10 天沒有參與到報酬就會變 8.36%，如果 20 天沒跟上報酬就變 6.06%，所以 1% 的時間 55 天沒參與到，報酬就會變 -0.2%。 該買下台灣全市場嗎？以在臺灣來說，要做大盤型的 ETF 有傳統的 0050、006208，另外，也有中型、中小型股的指數，如果想要在臺灣買下全市場，006204 就是一檔涵蓋全市場的股票，但它的規模較小，流通性其實也很低，內扣費用也偏高，而且截至目前為止，台灣上市公司是 1,018 檔左右，可是它只抓了 239 檔來代替，相比之下，美股可以用一檔 VTI 買下全美國市場，在台灣就沒那麼容易。 只買台股、美股根本不夠？顏竹軒買的是 VT，因為 VT 是追蹤全世界市場，因為他認為人常常會有本位主義，就是我們站在我們的國家，或是我們的市場來看待全世界，然後認為它們都跟我們一樣，單一市場當然會比單一個股安全，但單一市場也有可能會積弱不振，像智利 2018 年~2021 年跌了 50%，即使後來漲了 25% 也回不去，所以並不是每一個市場都能像美國、台灣一樣。0050 台積電占比大怎麼辦？請看影片👇🏻影片／【ETF】長期投資不敗心法：一年操作6分鐘，年化報酬15%，讓全球頂尖企業幫你賺錢！｜ft. 顏竹軒、葉芷娟｜ETF錢滾錢 （圖：shutterstock / 內容純屬參考，並非投資建議，投資前請謹慎為上）