【關鍵時事】單日狂收165億關稅！「3大族群」搶吃轉單紅利

CMoney

2025/06/01 | 7分鐘閱讀

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根據美國財政部數據，5月關稅與特種消費稅項目已經突破223億美元，光是5月22日單日就有165億美元大額入帳！遠超乎 4月份關稅收入 174億美元，甚至是 3月的 2倍以上。

這則美國財政部數據的公布，透露出一個重要訊號：美方正在大幅度提高對進口商品課徵的關稅，金額大增代表這些新一波的貿易措施已經開始生效，這將對全球供應鏈、通膨壓力與地緣經濟戰略產生一系列連鎖反應。

美國大幅課稅對台股的影響

供應鏈轉移會加速

關稅壓力可能促使美國企業進一步將生產線從中國轉移到其他亞洲國家，包括台灣，台廠的「中美兩邊通吃」地位有機會強化。

台灣具備高階製造、半導體、AI伺服器等產業鏈優勢，有望承接轉單紅利。

美國內部通膨壓力升高

關稅推升商品成本，可能增加通膨壓力，進而影響聯準會的利率決策，間接牽動全球股市資金流動。

資金避險效應

若中美貿易摩擦升溫，台股中的特定低基期、具轉單題材個股有機會成為資金避風港。

川普的關稅策略意圖

川普祭出關稅策略，其背後的意圖並不單純只是「收稅」，而是有明確的地緣政治、經濟保護、選舉布局等多重戰略目的。「讓美國製造回流」、「對中國強硬」，可視為他重啟貿易戰論述、強化選前經濟強硬形象的一部分：

1、經濟層面：打造「美國製造」的保護傘

保護本土產業

促使供應鏈重組、降低對中國供應鏈的依賴、降低戰略風險。

２、政治層面：強化選戰聲勢與民粹訴求

凝聚選民基本盤，主打「反全球化」、「保護本土工作」，透過貿易戰與中國對抗，有助於激起民族主義與經濟保護情緒。

製造談判籌碼。關稅不只是制裁，更是談判手段。透過施壓來逼中國或其他貿易夥伴讓步，以換取美方更有利的條件。

３、科技與國安層面：圍堵中國的科技發展

削弱中國科技實力：關稅與出口管制配套，針對半導體、新能源、電動車、AI等戰略產業，意圖拖慢中國追趕科技高峰的速度。

牽制科技供應鏈：進一步削弱中國在半導體、新能源等戰略產業的主導地位，提升美系或友好國家的替代供應角色。

台股短期受惠概念股

把握三大重點：1. 擁有占比較多的美系客戶或訂單。2東南亞布局的台廠。3技術領先高階製造有實力的公司。

1. 轉單受惠 – 電子與零組件

類股：PCB（印刷電路板）、被動元件、連接器、散熱模組、伺服器組裝等。

相關個股：

鴻海(2317)：AI伺服器、iPhone 組裝大廠，轉單與美系訂單占比高。

廣達(2382)、緯創(3231)：AI伺服器 ODM 重點廠商，具備美系大廠客戶基礎。

健鼎(3044)、華通(2313)：PCB轉單受惠者，客戶多來自美系。

2. 關稅規避受惠 – 東南亞布局台廠

類股：自行車、成衣、工具機等具有外移生產基礎的產業。

相關個股：

巨大(9921)、美利達(9914)：越南生產比重高，具轉單與規避關稅優勢。

儒鴻(1476)：成衣代工龍頭，東協生產基地完整，具關稅迴避效益。

3. 長線受惠 – 去中化與友岸外包（Friendshoring）概念

類股：半導體設備、高階製造、AI晶片與IC設計。

相關個股：

台積電(2330)：美中科技脫鉤核心受益者，受惠於美系晶片政策擴張。

創意(3443)、世芯-KY(3661)：AI晶片設計服務提供者，訂單多來自美系大廠。

健鼎的客戶結構以美系品牌為核心，這讓它在美中貿易緊張或關稅提高的情境下，具有訂單轉移與補單機會。特別是在伺服器、DRAM模組與高階NB應用的PCB市場中，健鼎可望成為友岸外包（Friendshoring）政策的受惠者。

健鼎的伺服器、記憶體模組、筆電主板等應用領域，多數終端品牌為美系大廠，如：Dell、HP、Apple、Cisco、Micron。

健鼎（3044）於2023年取得越南同奈省工廠，並在2024年於巴地頭頓省周德工業區建立新廠，預計新廠產能將在2026年初開出，主要生產伺服器等高階產品。

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美國5月關稅收入大增，這也透露出關稅強硬政策再啟動的信號，預期將加速中美供應鏈分離。然而我們要從中找尋投資機會，可以發現台股中三大族群會受惠：(1)擁有美系客戶、(2)東南亞產能佈局與(3)高階製造實力的公司，短期上可望迎來資金青睞與業績支撐。後續需密切關注美中貿易政策變化與川普政策走向，作為操作台股概念股的重要依據。

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